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配资案例

可转债如何交易?可转债交易规则

时间:2019-05-09 10:08:32   作者:配资小编   来源:股票配资网   阅读:231   评论:0
内容摘要:  可转债如何交易?可转债交易规则  很多投资者,申购了几期的可转债,还没有搞清可转债到底是什么东西。  1.可转债是什么?  可转债是债券的一种。注意了喂,可转债不是股票,而是债券!!债券就是借钱的......

  可转债如何交易?可转债交易规则

  很多投资者,申购了几期的可转债,还没有搞清可转债到底是什么东西。

  1.可转债是什么?

  可转债是债券的一种。注意了喂,可转债不是股票,而是债券!!债券就是借钱的债务凭证。说起债券大家第一想起的就是国债!国债就是我们借钱给国家的债务凭证。债券有两个基本要素?第一有期限,到期你可以拿回本金。第二有利息。这个利息,就是我借钱出去赚到的收益。

  可转债也有这两个基本特征。比如林洋转债,期限是6年,第一年利率为0.3%,第二年为0.5%,第三年为1%,第四年为1.5%,第五年为1.8%,第六年为2%。

  可转债虽然不是股票,但是,你可以把它变成股票。这就是可转债与众不同之处了。这个变成股票的动作,叫做“转股”。每一只可转债都对应一只股票,比如林洋转债对应的股票是林洋能源(601222),也就是发行这只可转债的上市公司的股票。

  关于转股,投资者要注意的是:

  A 转股之后你就从这家上市公司的债主变成了股东。

  B 转股之后,你就不能再转回来了。

  C 转股是你的权利,而不是义务,也就是说:投资者可以转股,也可以不转股。

  D 转股之后,投资者就不会在有利息的期限了。因为你持有的是股票,而非债券了。

  E 转股后,你持有的股票的价格,叫做“转股价”。转股价是不变的。比如:林洋转债的转股价是8.8元。也就是说,林洋转债的持有者,转股之后,拿到的林洋能源(601222)的价格的8.8元。如果当时林洋能源的市场价格是6元,那你拿到的价格也是8.8元。(当然这时候,你肯定不会选择转股!谁会去拿一个高价的股票呢?)如果现在林洋能源的市场价格是10.8元,你转股拿到的股票也还是8.8元,这时候,你选择转股可以拿到低于市场价格的股票,然后卖掉的话,可以净赚10.8-8.8=2元。

  2.可转债如何申购?

  说在前面:可转债的申购属于信用申购,也就是说,申购的时候,不需要你的账户里面有钱,也不要市值,只需要你有个股票账户,只需要你有个股票账户。

  A申购流程。

  简单来说,和购买股票一样,打开股票交易软件,进入买入页面,输入申购代码,该可转债的信息便会自动显示出来。然后按照提示,顶格(最大可买)申购即可。

  注意:可转债的发行面值为100元,申购最小单位为10张,每个账户申购数量不得超过申购上限,若超过该上限,该笔申购无效。

  B重复申购和多账户申购每个账户只能申购一次,一经申购不得撤单,同一账户的多次申购委托除首次申购外,均视作无效申购。对于上海交易所的可转债,如果投资者有多个账户,只有第一个账户的申购有效。对于深圳交易所的可转债,同一个投资者可以用不同证券公司的账户申购均有效,但不超过3个。

  C 中签后如何缴款

  T日为网上申购日,T+2日为中签缴款日。T+2日当天15时前确保账户可用资金充足。注意:投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时,自第三次放弃认购的次日起6个月(按180个自然日计算,含次日)内不得参与新股、可转债、可交换债的申购,放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转债、可交换债次数合并计算。


  3.可转债的交易规则是什么?

  如果投资者申购没有中签,那么也可以在二级市场上买入可转债。可转债的交易规则跟股票有所区别。可转换公司债券实行T+0交易,当天买入可以当天卖出。以面值100元为一报价单位,价格升降单位为0.01元。以面值1000元为1手,以1手或其整数倍进行申报,单笔申报最大数量应当低于1万手(含1万手)。交易清算:可转换公司债券交易实行T+1交收,投资者与券商在成交后的第二个交易日办理交割手续。

  4.可转债的风险在哪里?

  A 可转债价格下跌的风险。

  可转债申购的投资者,拿到的初始价格都是100元,这个价格不是一层不变的,最近时达转债的破发,就让投资者发现,可转债价格是可以低于100的。应对办法也很简单。就是持有不动。因为无论中间价格如何变化,可转债到期时,一定会拿回本金和利息的。甚至于有投资者在可转债价格低于100的时候,积极买入。原理是,如果你以90元的价格买入可转债,到期时候,是可以拿到100元的。相当于买到了打折的债券。

  B 对应的股票价格低于转股价,无法转股的风险。

  可转债的投资者,一般都不会在意可转债的利息。因为可转债的利息较低。所以,转股赚钱才是正途。但是如果对应之正股一直无法转股,怎么办。这在可转债的历史上经常看到。但是,可转债有一个下调转股价条款,也就是说,转股价是可以下调的,只要上市公司董事会通过。那么上市公司为什么要下调转股价呢?因为上市公司希望投资者债权转成股权。这样就不用还钱了呀。这个在可转债的历史上也经常发生。比如格力转债就多次下调转股价。最终转股成功,投资者也赚到了不菲的利润。

  C上市公司不下调转股价的风险。

  下调转股价是上市公司的权利,而非义务,也就是说,上市公司可以不下调转股价,怎么办呢?其实,证监会也赋予了投资者一项权利。那就是回售保护条款。

  什么是回售保护条款呢?那就是在可转债的存续期间内,如果公司股票(正股)的收盘价有N个交易日都低于当期转股价格的一个阙值时(比如转股价的70%),那么,可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分回售给上市公司。

  看到没有,回售保护条款赋予了可转债的投资人一项权利。你上市公司不是想拖着不下调转股价吗?哈哈,我不怕,因为证监会给了我一把尚方宝剑!那就是如果你公司的股价如果一直低于特定标准,达到一定时间,那么我可以把持有的债券反过来再卖给你上市公司。上市公司还不能耍赖,必须要买,按照什么价格来呢?面值的103%或面值100元+当期计息年度利息!

  举个例子,林洋转债的回售保护条款。是这么规定的:“本次发行的可转债最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

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